home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Complete Home & Office Legal Guide / Complete Home and Office Legal Guide (Chestnut) (1993).ISO / tut / esttax.tut < prev    next >
Text File  |  1993-08-01  |  3KB  |  52 lines
  1. #help.tut Extra help for tutorials
  2. #define.stb ON LINE DICTIONARY
  3.               TUTORIAL ON ESTATE TAXES
  4.  
  5.      Estate taxes are one of the most complicated areas of law in
  6. the United States. Many millions of dollars are needlessly lost
  7. to the government and not passed on to individual's heirs because
  8. of a failure to use legal means to reduce or eliminate the tax.
  9. At present, here are the raw basics. Please note that this
  10. tutorial does not discuss state level estate taxes. Coverage
  11. concerning the rates for these taxes is contained in the state
  12. taxation tutorial.
  13.  
  14.      If your gross estate at the time of your death is less than
  15. $ 600,000 then you owe no federal estate tax. The gross estate
  16. includes life insurance proceeds. Under certain limited
  17. circumstances life insurance trusts can be created which result
  18. in the life insurance proceeds being excluded. 
  19.  
  20.      Married individuals can legally limit estate taxes in many
  21. ways. For example, equalizing the size of their estates. If one
  22. spouse has a $ 400,000 estate, the other $ 800,000, the result is
  23. the unnecessary taxation of the larger estate. As a practical
  24. matter if a married couple has $ 1.2 million in assets, if they
  25. equalize their estates and use "credit shelter" arrangements in
  26. their wills or trusts, there will be no estate tax.
  27.  
  28.      As we mentioned, the gross estate includes life insurance in
  29. most cases. However, life insurance can be excluded from the
  30. gross estate if you have a life insurance trust. These life
  31. insurance trusts are very complicated and have a lot of rules and
  32. exclusions attached to them. We are preparing a tutorial and form
  33. for them.
  34.  
  35.      The most common means to eliminate or reduce estate taxes is
  36. a lifetime gifting program. PRESENT LAW permits each person to
  37. make gifts of $ 10,000 per person per year. Thus, if you are
  38. married you and your wife can make gifts of $ 10,000 each to each
  39. of your children or other persons who would be your estate
  40. beneficiaries each year.
  41.  
  42.      If you have two children and are married, over a five year
  43. period, you could both gift $ 50,000 each to the children. This
  44. is a total exclusion from your estate tax of $ 100,000. By
  45. carefully planning making lifetime gifts, many very sizable
  46. estates can be reduced to the limits provided. Be sure to talk to
  47. a CPA or tax lawyer about your planning needs if you might have a
  48. gross estate that will hit the estate tax limits. We recommend
  49. that if you have a current estate of $ 400,000 or more that you
  50. assume that due to capital gains, etc., that your estate will
  51. probably be over the limit, or could be pushed over the limit.
  52.